20221214 - 2023년 '블랙스완' 사태 발생 가능성

    참고뉴스네트워크(http://www.cankaoxiaoxi.com)는12월 11일, 발생 가능성이 드문 금융 사태인 '블랙스완'을 예측하는 의견은 매년 이맘때쯤이면 나타나는 관례가 되었다고 보도했다. 허상의 경제학 원리에 근거하든 의외의 사건에 대한 예측 능력에 근거하든, '블랙스완' 사태 예측은 종종 분석기관 당국의 미래 전망보다도 고려해볼 가치가 크다. 2016년 영국의 브렉시트부터 2020년 코로나19 대유행에 이르는 사건들을 돌이켜보면 불가능한 일이란 없는 듯싶기 때문이다.

   스페인 '이코노미스트'는 12월 7일, 미국 달러에 대한 치명적인 쇼크를 예측하고 금 1온스가 3천 미국 달러까지 오를 것이라고 보도했다. 이는 덴마크 Saxo 은행이 2023년에 대해 충격적인 예측을 한 것과 일맥상통한다.

 

   1. 전쟁경제와 가격 통제

   덴마크 Saxo 은행의 수석 투자담당자 스틴 야콥슨은 “모든 전쟁은 가격 통제와 공급의 문제를 야기시킨다. 이러한 문제는 전쟁 중 사상자가 발생하는 것처럼 피하기 어렵다”고 평가했다 그는 영국의 윌슨 정부와 미국의 닉슨 정부가 1970년대에 통화 인플레이션을 통제하기 위해 시행한 조치를 예로 들었다. 러시아와 서방 국가 간의 긴장 관계가 심화되고 물가가 거듭 높아지는 것은 세계 경제에 있어 두말할 것 없는 재난 그 자체이다. 야콥슨은 2022년 동안 이미 에너지 회사에 특별세를 부과하거나 에너지 수요에 대해 보조금을 지급하는 등 시험적인 조치들이 등장했다고 강조했다. 그는 “정치인들은 물가가 어느 수준까지 오르면 시장이 실패했다는 의미로 받아들이고 더 많은 관여 조치를 통해 통화 인플레이션으로 인한 경제적 피해를 방지해야 한다고 생각한다”고 말했다. 

   그는 새로운 가격 통제 조치가 임금에도 영향을 줄 수 있다고 예측했다. 그러나 최종 결과는 실패일 것. 야콥슨은 “중요한 문제를 처리하지 못한 상황에서 가격을 통제하면 통화 인플레이션이 심해질 뿐만 아니라 낮은 인센티브와 자원 및 투자의 부적절한 할당으로 생활 수준이 하락해 사회 구조가 무너질 수 있다”고 결론지었다.

 

   2. 미국 달러와 IMF에 미치는 영향

   미국과 현재의 화폐 체계에 미치는 경제 전쟁의 영향은 점점 커지고 있다. 미래에 발생할 수 있는 공포는 러시아, 인도, 브라질, 파키스탄, OPEC 국가와 일부 아프리카 국가가 국제통화기금(IMF)에서 탈퇴하고 국제 무역을 배반하는 경우다. Saxo 은행의 중국지역 전략 담당자 레이먼 웡은 전 세계 금융시스템이 참고하는 화폐인 미국 달러가 영향을 받을 수 있다고 예측했다. 그는 “현재 중국 위안이 새로운 준비 통화가 될 것이라는 설이 많다. 그러나 중국은 국외 자본 유동에 대한 통제를 포기할 의사를 보이지 않고 있으며 미국 연맹에 포함되지 않는 국가를 비롯한 여러 국가들이 날마다 증가하고 있는 베이징의 영향력과 권력을 경계하고 있다”고 전했다.

   미국을 대상으로 하는 무역은 국제 무역의 20% 미만이지만, 국제 무역의 3분의 1 이상이 미국 달러로 이루어지며 전 세계 외화 보유액의 약 60%가 미국 달러이다. 러시아의 우크라이나 침공은 미국이 전 세계에서 유력한 경제 제재를 발동시킬 수 있는 유일한 국가임을 증명한다. 이는 미국 달러가 세계 무역에 있어 대체 불가능한 힘을 갖고 있기 때문이다. 중국과 중국의 무역 파트너, 특히 에너지와 기타 일반 상품 수출국은 자연스럽게 일종의 새로운 준비통화로 무역을 진행할 방법을 강구할 것이다. 이 목표를 실현하는 과정은 어쩌면 IMF와 대등한 수준의 화폐 기구를 설립하거나 새로운 환율제도를 구축하거나 사우디아라비아 같은 국가가 미국 달러와의 관계를 끊도록 하는 것일 수 있다. 그 영향은 잔혹할 것이다. 새로운 체계에서 준비통화에 대한 미국 달러 가치는 25%까지 하락할 수 있다.

 

   3. 금 시세 3,000달러 도달

   Saxo 은행의 수석 전략 담당자 올레 한센은 “내년에 시장은 높은 인플레이션이 유지되는 상태를 보게 될 것”이라고 예측했다. 이 전망은 각국의 중앙은행이 가격 안정을 실현하지 못해 심각한 영향을 야기하고 있는 상황을 고려한 것이다. 한센은 “미국 연준의 긴축 정책과 탈 양적완화 정책은 미국의 채권 시장에 새로운 문제를 가져왔다. 그러므로 새로운 비전통적 조치를 실행해 채권 시장의 변동성을 억제해야 한다. 사실상 새로운 양적 완화 정책을 의미한다”라고 설명했다.

   한편, 한센은 중국이 제로 코로나 정책을 철저하게 수정할 것이라고 예측했다. 중국의 수요는 다시 한번 물가의 새로운 급상승을 촉진했다. 이렇게 예측하기 힘든 상황에서의 승자는 금이다. 금은 온스당 3천 달러까지 오를 수 있다. 이에 대해 한센은 두 가지 요인을 꼽았다. 첫째로 투자자들은 전쟁경제학 이론을 고수하고 있고 각국의 정부가 안전성, 에너지, 에너지 전환 및 공급망과 관련해 대량의 투자를 진행하고 있는 만큼 투자자들이 금에서 희망을 찾고 있기 때문이다. 둘째로 각국의 중앙은행이 영국식 채권 시장 붕괴를 피하기 위해 노력하고 있으며 이에 따라 전 세계 유동성이 증가하고 금 역시 더 많은 주목을 받게 될 것이기 때문이다.

 

   4. 조세회피처의 소멸

   전쟁경제에서 정부는 사소한 1원까지 따져보아야 한다. Saxo 은행의 수석 투자분석가 피터 간리는 조세회피처가 각국 정부에 6천억 미국 달러에 달하는 손실을 미친다고 지적했다. 미국과 EU가 이끄는 OECD는 신속한 조치를 취할 것이며 버뮤다, 바하마, 케이맨 제도가 국제 세수 체계의 회색지대로 이용되는 운명을 끝내게 될 것이다. 당연히 좋은 소식이 되어야 할 이 상황에는 어두운 이면이 있다. 사실상 사모펀드와 벤처 캐피털 부문이 파괴될 것이기 때문이다. 수많은 기업의 무역은 이러한 사법관할지역의 자본을 이용해 이루어진다. OECD의 금지령은 곧 OECD 회원국이 인수 행위에 해외 독립체 자본을 이용할 수 없다는 의미이다. 미국은 조세회피처에서 비롯된 자본에 대해 자본 소득세를 부과하고 있다.

 

 

 

参考消息网12月11日报道对“黑天鹅”事件，即不太可能发生的金融事件，进行预测，已经成为每年这个时候的一个惯例。无论是根据幻想经济学原理，还是基于对意外事件的预测能力，预测“黑天鹅”事件往往比分析机构的官方展望更耐人寻味。从2016年的英国脱欧到2020年的新冠病毒大流行，似乎没有什么不可能。

   据西班牙《经济学家报》网站12月7日报道，从对美元的致命冲击到1盎司黄金3000美元：这就是丹麦盛宝银行对2023年的疯狂预测。

 

   1.战争经济和价格管制

   丹麦盛宝银行的首席投资官斯滕·雅各布森评论道：“所有的战争都会引发价格管制和配给问题，这些问题和战争中的死伤一样不可避免。”他回顾了英国威尔逊政府和美国尼克松政府在20世纪70年代为控制通货膨胀所采取的措施。对世界经济而言，俄罗斯和西方世界之间的紧张局势升级，以及商品价格重新回到高位无疑是一场灾难。雅各布森强调，2022年期间已经出现了具有试探性的举措，如对能源公司征收特别税或对能源需求进行补贴等。他说：“政治家的想法是，价格上涨在某种程度上表明市场已经失灵，需要采取更多干预措施来防止通货膨胀破坏经济甚至社会稳定。”

   他预测，新的价格管制措施将波及工资。但最终的结果将是失败的。他总结道：“在不解决主要问题的情况下控制价格，不仅会加剧通货膨胀，还会因为生产积极性不高，以及资源和投资的不当配置而导致生活水平下降，从而使社会结构面临被撕裂的危险。”

 

   2.对美元和IMF的打击

   针对美国和当前货币秩序的经济战争将继续升级，未来的恐怖前景是，俄罗斯、印度、巴西、巴基斯坦、欧佩克国家和部分非洲国家将退出国际货币基金组织（IMF），并背弃国际贸易。盛宝银行的中国地区策略师雷德蒙·翁（音）预测，作为全球金融体系的参考货币的美元或将受到攻击。他说：“目前出现了很多关于人民币成为新的储备货币的说法，但中国并未表现出想要放弃对跨境资本流动的管控，而包括非美国盟友在内的许多国家都对北京日益增长的影响力和权力保持警惕。”

   虽然不到五分之一的国际贸易是以美国为目的地的，但超过三分之一的国际贸易是以美元结算的，全世界将近60%的外汇储备是美元。俄罗斯入侵乌克兰表明，美国是世界上唯一有能力发动有效经济制裁的国家。而这正是因为美元在世界贸易中具有无法替代的力量。中国及其贸易伙伴，特别是能源和其他基本商品出口国，自然而然地就会寻求一种新的储备货币来进行交易。实现这一目标的途径或将是通过建立与IMF平行的货币机构、新的汇率制度以及促使沙特阿拉伯等国家与美元脱钩。其影响将是残酷的，美元对新秩序中的储备货币或将下跌25%。

 

   3.黄金站到3000美元

   盛宝银行首席策略师奥勒·汉森预测：“明年市场将意识到通胀将继续保持高位。”这种展望相当于承认各国央行未能实现价格稳定，并产生深远的影响。他表示：“美联储收紧政策和退出量化宽松政策给美国债券市场带来了新的问题，因此必须采取新的非常规措施来遏制债券市场的波动，这实际上就相当于新的量化宽松。”

   另一方面，他预测中国将彻底调整针对疫情的动态清零政策。中国的需求再次推动商品价格的新一轮快速上涨。这种意外情况的赢家将是黄金，黄金或将站上每盎司3000美元。汉森提到了两个因素：首先，投资者更看好黄金，因为他们坚持战争经济学理论，而各国政府则在安全、能源、能源转型和供应链方面都进行大量投资；第二，由于各国央行试图避免英国式的债券市场崩溃，于是全球流动性增加，黄金也因此更受青睐。

 

   4.清除避税天堂 

   战争经济意味着政府必须锱铢必较。盛宝银行首席股票分析师彼得·加恩里表示，由于避税天堂给各国政府带来了高达6000亿美元的损失，由美国和欧盟领导的经济合作与发展组织将迅速采取行动，以期终结百慕大、巴哈马和开曼群岛作为国际税收体系灰色地带的命运。然而，本应是好消息的事情却有阴暗的一面。实际上，私募股权和风险资本部门将遭到摧毁。许多公司交易都是利用来自这些司法管辖区的资本完成的。经合组织的禁令或将意味着，经合组织成员国的收购行为将不能利用来自海外实体的资金进行。在美国，来自避税天堂的资金将作为资本收益被征税。

 

 

 

 

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